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银河证券2010年3月纺织服装行业投资组合报告【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:金针菇财经网

银河证券:2010年3月纺织服装行业投资组合报告

银河证券:2010年3月纺织服装行业投资组合报告 更新时间:2010-3-9 0:08:49 出口、内销超预期可能性较小。关于出口增速:我们认为该数据依然缺乏亮点,主要原因在于季节性因素;美国、欧盟零售数据增速表现相对较为温和,也难成为中国纺织品服装出口大幅增长的推动力。关于内销,基于前期高基数,限额以上零售数据难再创新高;对于品牌服饰订货会,七匹狼有超预期的概率。  关注年报行情。3月份开始公布年报的上市公司主要有雅戈尔、鲁泰、探路者、大杨创世、罗莱家纺、山东如意;其中,具有高分红或高送配潜力的公司分别是雅戈尔、鲁泰、罗莱家纺。  3月份维持行业“中性”评级。由于1月抗跌、2月跑赢大盘,相对于整体A股,纺织板块上市公司估值溢价大幅提升,行业估值压力日益显现。虽然我们认可品牌服饰子板块在2010年增长相对确定以及长期投资价值,考虑到板块整体估值压力,本月维持纺织行业“中性”投资评级,即难以大幅跑赢/跑输大盘。  投资组合:由于追求相对收益率,从股票相对安全边际的角度、以及3月份年报行情,选择雅戈尔、七匹狼、鲁泰A、罗莱家纺,分别给予40%、20%、20%、20%权重。  主要风险因素。大盘系统性风险导致估值中枢下降;即将公布的2月份相关数据低于预期短期内对股价形成的利空。

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